6月，泰国知名椰子水品牌ifLimited以闪电速度登陆港交所，无疑为资本市场投下了一枚重磅炸弹。
从4月9日首次提交招股书到如今通过聆讯，if仅用了短短两个多月，其上市进程之迅速令人瞩目。
不建工厂、不设仓储，通过代工和第三方物流实现高效运营，这家仅靠46名员工就创造1.58亿美元（约合11.58亿元人民币）营收的企业，相当于人均创收2500万元，堪称“躺着赚钱”。
更引人注目的是，ifLimited在中国内地市场拿下34%的市占率，连续五年稳居第一，90%以上的营收来自中国市场。
从2017年进入中国到如今上市，ifLimited精准抓住健康消费趋势，借助肖战、赵露思等明星代言和社交媒体营销，迅速占领消费者心智。随着健康饮品市场持续升温，这家"泰国小而美"企业怎样在中国市场续写传奇？
椰子水界的“隐形冠军”：
ifLimited的崛起之路
ifLimited的故事始于2013年，由泰国富豪Pongsakorn Pongsak先生创立。
Pongsak先生的个人经历颇具传奇色彩，他早年留学美国，先后于2003年8月获得威斯康星大学白水分校工商管理学士学位，并于2010年3月获得纽约理工学院工商管理硕士学位。
这段海外求学经历不仅赋予了他国际化的视野，也为他日后将先进的商业模式带回泰国并推向国际市场奠定了基础。
在创立if之前，Pongsak先生在食品及饮料产品分销行业积累了超过十年的丰富经验，曾担任Suwan Nakornchaisri Agriculture Co.Ltd公司的销售及营销总监、董事总经理，并于2011年至2024年担任General Beverage的执行董事兼行政总裁。
正是凭借着对行业的深刻理解和敏锐的市场洞察力，他创办了if品牌，并将其打造成为椰子水领域的佼佼者。
if品牌最初由Pongsak先生创办的泰国食品饮料制造及分销商General Beverage推出。
经过多年的发展，if及Innococo品牌于2023年1月通过业务重组，正式转让给if公司，标志着ifLimited作为独立实体的正式确立。
这一重组也为ifLimited后续的资本运作和上市铺平了道路。
if椰子水于2015年首次进军中国香港市场，其旗舰产品if100%椰子水在泰国及香港地区均取得了不错的销售业绩。随后，if于2017年正式进入中国内地市场，并迅速抓住了中国庞大的消费市场机遇。
中国内地市场成为了ifLimited营收增长的核心引擎，2023年和2024年，公司90%以上的营收都来自中国内地，而中国香港市场贡献了约5%的营收，新加坡、泰国、美国、马来西亚等地的营收占比相对较小。这充分说明了中国消费者对if椰子水的巨大需求和贡献。
ifLimited的上市进程可谓神速。
从2025年4月9日首次向港交所提交招股书，到短短两个多月后便通过聆讯，即将正式挂牌上市，其效率之高令人惊叹。
中信证券作为联席保荐人参与其中，也为ifLimited的上市提供了专业的支持。
尽管招股书中并未详细披露ifLimited的融资历史，但其快速的上市进程和在市场上的卓越表现，足以证明其强大的自我造血能力和资本市场的青睐。
“躺着赚钱”的秘密：
ifLimited的商业模式与财务表现
ifLimited的商业模式堪称“神奇”，它没有自建工厂、仓储物流，却能以极低的运营成本实现高额营收。这种轻资产运营模式是其成功的关键之一。
ifLimited主要通过委托生产的方式，将椰子水的生产环节外包给专业的代工厂，从而避免了巨额的固定资产投资和生产管理成本。
在仓储物流方面，ifLimited也采取了与第三方物流公司合作的模式，实现了高效的供应链管理。这种模式使得ifLimited能够将更多的精力集中在品牌建设、市场营销和产品研发上，从而在竞争激烈的市场中脱颖而出。
ifLimited的财务表现更是令人惊叹。
2024年，ifLimited仅凭46名员工，就创造了1.58亿美元（约合11.58亿元人民币）的营收，相当于人均创收2500万元。
从财务数据来看，ifLimited2023年、2024年收益为87.4百万美元、157.6百万美元，2023年、2024年毛利分别为30.3百万美元、57.9百万美元，毛利率由2023年的34.7%增加至2024年的36.7%。
这一数据不仅远超同行业平均水平，也充分展现了ifLimited高效的运营能力和强大的盈利能力。
在产品结构方面，ifLimited对椰子水这款大单品的依赖度极高。2023年及2024年，椰子水为公司贡献了93.8%和95.6%的收入，占比之大可见一斑。
尽管ifLimited在2020年开发了植物基零食，并在几年后推出了Innococo品牌，用于销售其他椰青类饮品，但这些多元化产品的营收占比依然较低，椰子水仍然是其绝对的营收支柱。
ifLimited在市场营销方面投入巨大，尤其是在中国市场。
为了拓展市场和提升品牌知名度，ifLimited邀请了肖战、赵露思等知名艺人担任品牌代言人，并积极与KOL（关键意见领袖）合作，在抖音、小红书等社交平台扩大品牌声势。
此外，ifLimited还在成都金融城地标双子塔的巨型LED幕墙投放广告，进一步提升品牌曝光度。
同时，ifLimited还通过与知名本土及国际品牌、零售商进行跨界合作，来提升品牌曝光度与市场渗透率。
这些营销策略的成功实施，使得ifLimited在中国内地椰子水饮料市场的市占率达到了34%，连续五年排名第一。
然而，高额的营销投入也带来了营销开支的显著增长，从2023年的370万美元增加100.8%至2024年的740万美元。
尽管如此，ifLimited依然保持了强劲的盈利能力，这得益于其产品的市场领导地位和高效的运营模式。
椰子水市场风云：
中国与全球的机遇与挑战
椰子水作为一种天然、健康的饮品，在全球范围内正受到越来越多消费者的青睐。其富含电解质、低糖的特性，使其成为运动饮料和碳酸饮料的健康替代品。
近年来，随着消费者健康意识的提升和对天然食品需求的增加，椰子水市场呈现出快速增长的态势。特别是在亚洲市场，椰子水被视为一种时尚健康的饮品，市场潜力巨大。
据灼识咨询报告显示，ifLimited在2024年已成为全球椰子水饮料市场第二大公司，这充分说明了椰子水市场的广阔前景。
中国市场无疑是全球椰子水市场增长最快的区域之一。
中国消费者对健康饮品的需求日益旺盛，椰子水凭借其独特的口感和健康属性，迅速赢得了中国消费者的喜爱。
ifLimited在中国内地的成功，正是抓住了这一市场机遇。其高达34%的市场占有率，连续五年蝉联榜首，足以证明其在中国市场的领导地位。
然而，中国椰子水市场也面临着激烈的竞争。除了ifLimited，市场上还有众多国内外品牌，如Vita Coco、可可满分、椰树等。这些品牌通过不同的营销策略和产品定位，共同瓜分着中国椰子水市场。
未来，随着更多品牌的加入和消费者需求的多样化，中国椰子水市场的竞争将更加白热化。
与中国市场相比，美国椰子水市场起步较早，发展也更为成熟。Vita Coco作为全球最大的椰子水品牌，在美国市场占据主导地位。
美国消费者对椰子水的认知度较高，市场渗透率也相对较高。然而，美国市场也面临着增长放缓的挑战，品牌需要不断创新，推出更多元化的产品，以满足消费者不断变化的需求。
中美两国椰子水市场的发展路径和特点有所不同，中国市场正处于快速增长期，市场潜力巨大；而美国市场则更注重产品创新和品牌差异化。
ifLimited的成功，为其他椰子水品牌进入中国市场提供了宝贵的经验，也预示着中国市场在全球椰子水产业中的重要地位。
参考资料：
1. ifLimited招股书，港交所，2025年4月9日
2. 灼识咨询报告，椰子水饮料市场分析，2024年
3. 椰子水市场：健康饮品新趋势，食品饮料行业研究报告，2024年
4. 肖战、赵露思代言if椰子水，品牌营销案例分析，2024年
5. 泰国ifLimited冲刺港股IPO，中信证券保荐，财经新闻，2025年6月
6. 椰子水：下一个千亿市场？，消费品行业观察，2024年
7. ifLimited：46人团队怎样撑起11亿营收，商业周刊，2025年6月
8. 中国椰子水市场竞争格局分析，市场研究报告，2024年
9. 全球椰子水市场发展趋势，国际食品饮料展报告，2024年
10. 椰子水行业深度报告：健康饮品新蓝海，行业研究，2024年
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